ASCO-0001 電磁閥EF8316G364 DC24V
ASCO-0002 電磁閥EF8344G374 DC24V
ASCO-0003 閥8262G22 24VDC
ASCO-0004 電磁閥:ASCO8210G 220/50HZ 口 徑3/4〃 常閉銅體
ASCO-0005 SC G262C022電磁閥
ASCO-0006 16500095 閥 DN:25mm PN:16 PS:16Bar NC INLET PORT2
ASCO-0007 MANOMETER 0-10BAR DIAM 40MM 343 00 014
ASCO-0008 52100002 24VDC單電控 電磁換向閥
ASCO-0009 35500348 八聯(lián)匯流板
ASCO-0010 35500350 十聯(lián)匯流板
ASCO-0011 電磁閥 SCG353A043 AIR/0.35~8.5 G3/4 25mm
ASCO-0012 SCG 551A002MS(5/2)UV408 控制閥
ASCO-0013 SCXG327A001 電磁閥 TPL:18505 24VDC
ASCO-0035 SC8210G2M0 process valve
ASCO-0036 SEC262C33 1/4" 220VAC
ASCO-0037 8320G172 24VDC
ASCO-0038 EF8320G176 220/50
ASCO-0039 EF8327G041 24VDC/220VAC
ASCO-0040 HB8320G200 220/50
ASCO-0041 HT8320G202 220/50
ASCO-0042 E290A 393
ASCO-0043 SCG551H401 MO 24VDC
ASCO-0044 SCG551B401 MO220VAC
ASCO-0045 3.3S.4.4X.6.6P.7&9
ASCO-0046 EFG551A001MS 220-240VAC 50HZ
ASCO-0047 EF8210G034 220VAC 常帶電型
ASCO-0048 EF8316G64 DC24V常帶電 電磁閥
ASCO-0049 E90BA001 1000 41454
ASCO-0050 HV2748611
ASCO-0051 電磁閥 EF8003G9 220/50
ASCO-0052 MP-C-080 238610-158-D 240/60 220/50 FBT 0636 NO:T979780
ASCO-0053 SA11D/TC11A11B
ASCO-0054 SA21D/TA21A11
ASCO-0055 NF HC 8321A001 DC125V 電磁閥
ASCO-0056 EF HC 8321G1 DC125V 電磁閥
ASCO-0057 8290A048
ASCO-0058 8290B048
ASCO-0059 8210G9-24VDC
ASCO-0060 8320G184;二位三通,管徑:1/4 通徑:2.4MM 220VAC 50HZ(黃筒
ASCO-0061 8493885.0000 0 3UP TO 8 BAR G1 1/2
ASCO-0062 EF HC8016G1 DC:125V 電磁閥
ASCO-0063 WBIS8316A304 接管尺寸:1/2 電磁閥
ASCO-0064 MP-C-117 276002-058-D 電磁閥
ASCO-0065 G553A002MS 雙線圈 2位5通 電磁閥
ASCO-0066 配G553A002MS專(zhuān)用線圈 電壓:24V 編號(hào):43004647功率:5W
ASCO-0067 G553A001MS 單線圈 2位5通 電磁閥
ASCO-0068 G551A002MS 雙線圈 2位5通 電磁閥
ASCO-0069 G551A001MS 2位5通 電磁閥
ASCO-0070 CAT.NO.8210B54
ASCO-0071 SCG551A001MS DC24V
ASCO-0072 SCE374A017 電磁閥(220V 1/4)
ASCO-0073 EFG551H401MO 220VAC 電磁閥
ASCO-0074 SCG3353A044 220VAC 電磁閥
ASCO-0075 NO.8210603418966 S/N:T245223 MP-C-080 238610-058-D
ASCO-0076 SCG353A047 24VDC 脈沖電磁閥
ASCO-0077 SCG353A051 24VDC 脈沖電磁閥
ASCO-0078 SCE238 電磁閥線圈
ASCO-0079 G551A001MSM 110V 50HZ 電磁閥線圈
ASCO-0080 SCE238A001 線圈類(lèi)型:CM22-4W 電磁閥線圈
ASCO-0082 EF8210G34 220VAC 二通電磁閥
ASCO-0083 EF8327G041 220VAC 二通電磁閥
ASCO-0084 SOLENOID CATALOGUE EFHC8016G1 VALVE CATALOGUE EFHC8321G1
ASCO-0085 EF8327G41 125VDC 電磁閥
ASCO-0086 302925 PIPE 1/4 微型電磁閥
ASCO-0087 EFG552G417 直流24V 防爆 五通電磁閥
ASCO-0088 EFG551B417 直流24V,防爆 五通電磁閥
ASCO-0089 EFG552G401 直流24V,防爆 五通電磁閥
ASCO-0090 SOL. TYPE:NF-MXX,CATALOGUE NO. :NF8553A418;見(jiàn)規(guī)格描述
ASCO-0091 302201 F664616 電動(dòng)閥頭
ASCO-0113 SCG353A051 序列號(hào):S005085 PIPE:G2 1/2 ORE:66MM見(jiàn)描述
ASCO-0114 SCG353A051 序列號(hào):S005085 PIPE:G2 1/2 ORE:66MM 見(jiàn)描
ASCO-0115 SCB307B075F 電磁閥
ASCO-0116 ASCO-551/DC24V 電磁閥線圈
ASCO-0117 8551G401
ASCO-0118 8661A001
ASCO-0119 ZD.02.009
ASCO-0120 ZD.02.008
ASCO-0121 WT8551A001MSD24V
ASCO-0122 300AA000126A
ASCO-0123 300AA00086A
ASCO-0124 MRV-02P 電磁閥
ASCO-0125 SCE210C094 SERIAL NO:S021201 PIPE:RP1/12 電磁閥
ASCO-0126 GE5060F47/154 4161111063
ASCO-0127 SCE353AO43
ASCO-0128 JKF8320G186
ASCO-0129 HT8316G074閥
ASCO-0130 8262G22
ASCO-0131 8551A001/24V 電磁閥
ASCO-0132 NFXB262C086E 18609 1/4 NPT 電磁閥
ASCO-0133 EMG551-0125MS220VAC
ASCO-0134 EMG551-02NMS\220VAS
ASCO-0135 Cat.No SCXE238A007V TPL 24029 Orlflce/Plpe:12mm G1/2 0.3描述
ASCO-0136 Cat.No SCXE238A002V TPL 24027 Orlflce/Plpe:12mm G1/2 描述0.3
ASCO-0137 EV8210GX034 220VAC
ASCO-0138 EV8327GX041 220VAC
ASCO-0139 SCG551A002MS AC220V 電磁閥
ASCO-0140 VCEF8551G301MO 電磁閥
ASCO-0141 EF8320G202
ASCO-0142 MP-C-117 0747A 電磁閥
ASCO-0143 WPETG327A001 電磁閥
ASCO-0144 WPETG327A001 閥號(hào):18428435 電磁閥
ASCO-0145 SCB327A002 電磁閥
ASCO-0146 8320G132 電磁閥
ASCO-0147 PB1717A/RF10A21J套件 2X0052G6 P251G006/14壓力開(kāi)關(guān)
ASCO-0148 EFG551A017MO,AC220V電磁換向閥
ASCO-0149 JBEF8327G052 端子接線式220VAC/50HZ 電磁閥
ASCO-0150 EFG353A044 220VAC/50HZ 公稱(chēng)通徑:25mm 壓力0.35-8.5MPA
ASCO-0151 NF8327A011 400915-017 電磁閥線圈
ASCO-0152 8"-ET-667 DVC6000 4211 316不銹鋼閥體
ASCO-0153 8"-ET-667 DVC60004211 WCC碳鋼閥體
ASCO-0154 12"-8560-1052-ASCO-95H-262 316不銹鋼閥體
ASCO-0155 EFL8262G007/220VAC
ASCO-0156 EF8210G34 24VDC (常帶電型) 1/2NPT 電磁閥
ASCO-0157 833-354700007 840 0-6,4bar 24V/0,6A
ASCO-0158 833-354-001020
ASCO-0159 03 ATEX 0060X G550 閥
ASCO-0160 SCG353A044-230/50HZ 電磁閥
ASCO-0161 A709795 314455 換向閥
ASCO-0162 MP-C-080 238710-006-D 24/DC 電磁閥
ASCO-0163 LSXA3K,24V,兩線 MICRO SWITCH 限位傳感器
ASCO-0164 RED-HAT II 訂貨號(hào):2382214-058D 參數(shù):240/60,220/50FT
ASCO-0165 EF8342G1 防爆等級(jí):EEXDIIBT6 220VAC 電磁閥
ASCO-0166 8262G148 電磁閥
ASCO-0167 MP-C-025 43004886 電磁閥
ASCO-0168 RT2 KS7G 1682 回路過(guò)濾
ASCO-0169 8210B54 DC220V
ASCO-0170 HT8316G74 220VAC/50HZ
ASCO-0171 HT8316G74 24VDC CLASSH
ASCO-0172 HT8316G74 110VDC CLASSH
ASCO-0173 JC18A214A
ASCO-0174 E290A131 2/2NC DN25
ASCO-0175 E290A024 2/2NC BSP 2INCH
ASCO-0176 G551 A001MS 閥
ASCO-0177 8320G174MS
ASCO-0178 238714-006-P-24/DC FT MP-C-089 T0814A
ASCO-0179 MP-C-08D 238610-058-D 240/60FT 208-220/50FT SYDNEY AUSTRALIA
ASCO-0180 8551A005M3 2.5W 24VDC
ASCO-0181 NFMXX 40/70 6 85 60/80 5 100 24DC AE-B327A002 100037198
ASCO-0182 NBN8-18GM50-Z0 接近開(kāi)關(guān)
ASCO-0183 MP-C-080 DC24V
ASCO-0184 MP-C-080 AC220V
ASCO-0185 SCE272A018V
ASCO-0186 EF8320G200 220/50
ASCO-1016 EFG551A001MS DC24V 電磁閥
ASCO-1017 EF8327G041 FSASCO-120/220VAC 兩位三通電磁閥
ASCO-1018 EF8210G034 FSASCO-120/220VAC 兩位兩通電磁閥
ASCO-1019 E290A384/1890032
ASCO-1020 8344G070配套電磁線圈 電磁線圈
ASCO-1021 NF8327A608 24VDC 112g/d IP67
ASCO-1022 SCG531D002MS
ASCO-1023 SCG551A001MS 230VAC LOI 圖號(hào):ES117622-item61 UV305
ASCO-1024 EF8327G041 220V/AC 電磁閥
ASCO-1025 8320G186 220V/AC 電磁閥
ASCO-1026 ES8320G184
ASCO-1027 JKF8327G041 24VDC
ASCO-1028 JKF8320G174 24VDC
ASCO-1029 EF8320G174 24VDC
ASCO-1030 EF8316G001MB 24VDC
ASCO-1031 SC8356A002VMS 24VDC 電磁閥
ASCO-1032 400125-142 24VDC 電磁閥線圈
ASCO-1033 8223G23 24DC 電磁閥
ASCO-1034 I/E 8215G20
ASCO-1035 601 00 003+010607
ASCO-1036 SC83278001 PIPE:1/4
ASCO-1037 40F
ASCO-1038 EF8316G66
ASCO-1039 8344 24V 電磁閥
ASCO-1040 MOD.356 NC-230VAC-50HZ 電磁閥
ASCO-1041 MOD.356 NO-230VAC-50HZ 電磁閥
ASCO-1042 CAT NO:SCG531D001MS
ASCO-1043 WSNF 8327B102 電磁閥
ASCO-1044 SCG551A001MS(5/2)UV702
ASCO-1045 X8215C02015241(T487464)
ASCO-1046 HB40A214(A434478)
ASCO-1047 JB8266D077L(A407206)
ASCO-1048 HT8377015(0410716)
ASCO-1049 JKF8215G033
ASCO-1050 RPLS8320A202 DC24V RedHat 1/4 3W
ASCO-1051 ODC-50
ASCO-1052 ODC-65
ASCO-1053 SCG551 電磁閥
ASCO-1054 EF G551A002MS DC24V
ASCO-1055 SCXE223B005 24DC TPL:22415
ASCO-1056 SCXE223B005 24DC TPL:22420
ASCO-1057 QAW4000 24226-101-F
ASCO-1058 G551B401 MO 電磁閥
ASCO-1059 HTG551H401M0 PIPE G1/4 WATTS 101.H AIR INERT GAS 2~10bar
ASCO-1060 19000018 MEDIUM AIR 24VDC 電磁閥線圈
ASCO-1061 400325217 電磁閥
ASCO-1062 SCXG327B001 電磁閥
ASCO-1063 DHI-0631/2P 23/PE 線圈 SP-COU-24DC/80
ASCO-1064 DLHZ0-TE-040-071/1 40/PE 線圈 E-RI-TE-01H/141/DH04SA
ASCO-1065 SCE262C20
ASCO-1066 EFX8210G3803074
ASCO-1067 HT8316A75
ASCO-1068 63/8 ND-NF.17400050
ASCO-1069 MP-C-089 23/DC FT 帶二位二通閥體
ASCO-1070 220VAC 8210G015空氣壓力150PSI 水壓125PSI帶閥體接口尺寸1/2
ASCO-1071 G551A004 M8大壓力:10BAR
ASCO-1072 G551 A001MS 介質(zhì)空氣,耐壓 10BAR
ASCO-1073 8223G005 S005814
ASCO-1074 SCDU-MXX,24VDC 0.35-8.5 收塵電磁線圈
ASCO-1075 EFG551H417 24VDC 電磁閥
ASCO-1076 SC XB320A178 AC220V SCRIAL NO 63148
ASCO-1077 45340 1 G353A045 ORE50mm MEDIA AIR SERIAL NO PIPE 1 1/2"
ASCO-1078 EME210-100 100122078 230V/50HZ/DN50
ASCON-0001 X1-3100-0100/AOA-0310/0916/ 240VAC控制器
ASCON-0002 ERVB5040GA162450/E/3 24V-6.7A 50/60HZ 真空閥控制器
ASCON-0003 X1-3100-0000 AOA-0302/0772
ASCON-0004 ERVB-25/10-GA16-24/50-E13
ASCON-0005 ERVB-50/40-GA16-24/50-E13
ASCO-0014 EF8314G22 24VDC
ASCO-0015 EF8262G86 24VDC
ASCO-0016 10600077 電磁線圈 24VDC 400904-142 430 04158
ASCO-0017 EFHT8342 GOO1MS220V 50HZ 電磁閥
ASCO-0018 CATNOHBX8223G5V.PIPE3/4 RVAITS22.6
ASCO-0019 VALVECATALOG NO.EF8300D061U PIPE1/4
ASCO-0020 修理包834445
ASCO-0021 SCE262 C20
ASCO-0022 S/N:A20952 MP-C-080 220VAC 3/2電磁閥
ASCO-0023 S/N:222062 MP-C-080 220VAC 電磁閥
ASCO-0024 S/N:B83165 MP-C-080 220VAC 電磁閥
ASCO-0025 EF8210G34配國(guó)產(chǎn)防爆接線盒JHD01 如配原產(chǎn)防爆接線盒型號(hào)見(jiàn)附件
ASCO-0026 EF8210G35配國(guó)產(chǎn)防爆接線盒JHD01 如配原產(chǎn)防爆接線盒型號(hào)見(jiàn)附件
ASCO-0027 EF8320G176配國(guó)產(chǎn)防爆接線盒 JHD01如配原產(chǎn)防爆接線盒見(jiàn)附件
ASCO-0028 EF8316G054配國(guó)產(chǎn)防爆接線盒 JHD01如配原產(chǎn)防爆接線盒見(jiàn)附件
ASCO-0029 WPISB314C121 電磁閥
ASCO-0030 伺服閥/833-354021006-7570-6bar 24V/=1.2A 4-20MA
ASCO-0031 先導(dǎo)頭/19090006
ASCO-0032 SCG353A51 220VAC 2.5寸 訂貨號(hào):400425117
ASCO-0033 8223G3 NO:F334779 PIPE:1/2 電磁閥
ASCO-0034 8210G007 NO:S050217M103460 電磁閥
ASCO-0092 JKH8321G001 110/50的線圈 238412-032
ASCO-0093 JE3-8320G186,24VDC 電磁閥
ASCO-0094 SCB327A001 1/4接口 220VAC 二位三通電磁閥
ASCO-0095 Q551B417M0/24V兩位五通
ASCO-0096 EF8316G064 電磁閥
ASCO-0097 EF8314G300 電磁閥
ASCO-0098 NKG551B417M0/24V 電磁閥
ASCO-0099 SCXE353.060 DC24V 電磁脈沖閥
ASCO-0100 WBIS 8344A736 電磁閥
ASCO-0101 NO:WPXB344 082MO T.P.L222253 閥 見(jiàn)描述
ASCO-0102 TYPES:2.3.3S.4&4X S/N:B99471 閥 見(jiàn)描述
ASCO-0103 EF8320G174 電磁閥
ASCO-0104 EFG551H401 MO 4-20Ma 220VAC 防爆等級(jí)EEXdIIBT4
ASCO-0105 VR7C2YAA21V 防爆等級(jí)EEDXdIIBT4 電源接頭G3/4NPT 限位開(kāi)關(guān)
ASCO-0106 EF8210G004 220V/50 240/60
ASCO-0107 EF8321G1 1/4 9748電磁閥
ASCO-0108 2.5〃直角式
ASCO-0109 XE290A067 TPL.N:20523
ASCO-0110 E290B049
ASCO-0111 SCE210C034G1/2 氮?dú)怆姶砰y及閥體
ASCO-0112 SCE210B154DN25 煤氣電磁閥及閥體
具體型號(hào):
EFG551H417
SCG531B001MS 24VDC SCG551A005MS 230/50
SCG551A005MS 24VDC SCG551A017MS 230/50
SCG551A018MS 230/50 SCG551A018MS 24VDC
SCG551A001MS 230/50 SCG551A001MS 24VDC
SCG551A002MS 24VDC SCG551A002MS 230/50
EFG551H401MO 24VDC EFG551H401MO 220/50
EFG551A001MS 220/50 EFG551A001MS 24VDC
SCG353A043 230/50 SCG353A043 24VDC
SCG353A044 230/50 SCG353A044 24VDC
SCG353A051 230/50 SCG353A051 24VDC
SCG531D001MS 230/50 EF8210G201 24VDC
8262G014 24VDC EF8262G212 115/50
8223G027 24VDC 8263G205LT 220/50
8316G066 24VDC 8320G174 220/50
8320G174 24VDC 8320G174 110V/50HZ
EF8320G174 220VAC EF8320G174 24VDC
EF8320G176 24VDC EF8320G176 220VAC
8320G184 220/50 8320G184 220/50
8320G184 24VDC EF8320G184 24VDC
8320G186 24VDC 8320G186 220/50
EF8320G186 24VDC EF8320G186 220/50
EF8320G203 220/50 EF8320G203 24VDC
EF8320G203V 24VDC WT8551A001MS 220VAC
如何把握2021年后一個(gè)季度的投資機(jī)會(huì)?廣發(fā)、南方、博時(shí)、平安、萬(wàn)家、國(guó)海富蘭克林等多家公募基金的四季度投資策略新鮮出爐。
宏觀方面,受疫情、天氣等短期因素?cái)_動(dòng),三季度的經(jīng)濟(jì)壓力已經(jīng)明顯加大,公募基金普遍認(rèn)為,四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將繼續(xù)面臨下行壓力,而產(chǎn)能約束導(dǎo)致“脹",與下游階段性需求不足導(dǎo)致“滯",是當(dāng)前制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要矛盾。
股市方面,三季度是市場(chǎng)風(fēng)格分化快速擴(kuò)大、板塊輪動(dòng)快速且劇烈的一個(gè)季度,公募基金普遍認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力加大,市場(chǎng)高低切換及行業(yè)快速輪動(dòng)或會(huì)成為常態(tài),四季度依然是結(jié)構(gòu)重于倉(cāng)位,趨勢(shì)性行情概率較小,成長(zhǎng)+周期風(fēng)格相對(duì)占優(yōu),而主要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于緊信用的地產(chǎn)板塊和受上游漲價(jià)制約的中游制造業(yè)。
債市方面,公募基金普遍認(rèn)為,利率債短期承壓,應(yīng)以波段策略為主,“恒大"事件對(duì)地產(chǎn)債造成沖擊,建立在信仰基礎(chǔ)上的弱資質(zhì)國(guó)企信用風(fēng)險(xiǎn)將加大,建議挖掘中高等級(jí)信用債,高估值下短期可適當(dāng)均衡配置轉(zhuǎn)債。
宏觀:國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體偏弱,滯脹是主要矛盾
三季度以來(lái),國(guó)內(nèi)接連發(fā)生了洪澇臺(tái)風(fēng)、南京疫情擴(kuò)散等突發(fā)事件沖擊,經(jīng)濟(jì)壓力明顯加大。公募基金普遍認(rèn)為,三季度的GDP增長(zhǎng)或向下突破6%,且四季度仍然將繼續(xù)面臨下行壓力,產(chǎn)能約束導(dǎo)致“脹",與下游階段性需求不足導(dǎo)致“滯",是當(dāng)前制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要矛盾。
例如,平安基金認(rèn)為,Q3經(jīng)濟(jì)壓力較大,很大程度上是由于疫情、天氣等短期因素?cái)_動(dòng),預(yù)計(jì)這些因素在Q4將有所緩解,但地方政府能耗雙控政策加碼導(dǎo)致供給收縮、局部疫情散發(fā)、外需持續(xù)偏弱等經(jīng)濟(jì)壓力接連而,四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在。
從供給端來(lái)看,能耗雙控限制工業(yè)生產(chǎn),疫情拖累服務(wù)業(yè)復(fù)蘇,但Q4限制有緩解空間;而在需求端,整體看依然偏弱,其中消費(fèi)恐繼續(xù)回落,制造業(yè)投資小幅上升,地產(chǎn)回落也將放緩,基建回升空間有限,出口邊際放緩;此外,局部疫情的反復(fù)也可能帶來(lái)進(jìn)一步的下行擾動(dòng)。
廣發(fā)基金預(yù)計(jì),2021年GDP增長(zhǎng)8-8.5%(三季度或向下突破6%,但全年仍處于較高位置),但疫情擾動(dòng)、低收入群體增收較慢的背景下,消費(fèi)修復(fù)力度受制約;投資方面或呈現(xiàn)“制造業(yè)溫和修復(fù)、基建小幅發(fā)力、房地產(chǎn)高位趨降"的修復(fù)格局;受出口份額緩降影響,下半年出口增速將高位放緩,全年約增長(zhǎng)10%左右。
從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,在經(jīng)濟(jì)面臨調(diào)整壓力時(shí),政策層面一般采用先寬貨幣再寬信用的方式。但在當(dāng)前較為嚴(yán)峻的通脹環(huán)境下,廣發(fā)基金認(rèn)為,政策上先寬信用后寬貨幣的可能性或更大,即四季度采取更為積極的財(cái)政政策,貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)保持中性,明年再根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況配套使用貨幣手段。
萬(wàn)家基金預(yù)計(jì),10月份是觀察政策走向的關(guān)鍵窗口期,部分跨周期調(diào)節(jié)政策可能在10月出臺(tái),這對(duì)于市場(chǎng)的情緒或是明顯的提振。因此,站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),萬(wàn)家基金對(duì)市場(chǎng)依然相對(duì)樂(lè)觀,一方面,市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)Taper、恒大事件等影響,已經(jīng)歷了一段事件較為充分的預(yù)期,預(yù)計(jì)事件真正落地時(shí),對(duì)市場(chǎng)的沖擊較為有限;另一方面,我國(guó)是*走出疫情的,并且*實(shí)行常態(tài)化的貨幣政策,相應(yīng)的對(duì)于未來(lái)也預(yù)留了足夠的政策工具以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
整體而言,博時(shí)基金總結(jié)認(rèn)為,四季度美元流動(dòng)性邊際小幅收斂但仍較充裕,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體偏弱,政策適應(yīng)性調(diào)整,大宗價(jià)格可能逐漸沖高見(jiàn)頂,穩(wěn)信用訴求提升,信貸有保有壓,貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)中偏松,需要重點(diǎn)關(guān)注中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)與短期政策操作在度的把握和現(xiàn)實(shí)環(huán)境的適應(yīng)性調(diào)整的可能。
股市:趨勢(shì)性行情概率較小,關(guān)注成長(zhǎng)+周期
三季度是市場(chǎng)風(fēng)格分化快速擴(kuò)大的一個(gè)季度,代表白馬股的滬深300指數(shù)震蕩向下,而代表中小企業(yè)的中證500指數(shù)則快速上漲。行業(yè)方面,以消費(fèi)醫(yī)藥為代表的“茅指數(shù)"大幅下跌,以新能源和半導(dǎo)體龍頭為代表“寧組合"先漲后跌,整體持平,以煤炭、鋼鐵、化工、有色、建筑為代表的傳統(tǒng)周期板塊則大幅上漲。
展望四季度,廣發(fā)基金認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力加大,市場(chǎng)高低切換及行業(yè)快速輪動(dòng)或會(huì)成為常態(tài)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力增大、財(cái)政邊際發(fā)力、節(jié)能限電、商品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的背景下,市場(chǎng)環(huán)境與2010年四季度較為類(lèi)似,趨勢(shì)性行情概率較小,但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可期,兩個(gè)方向可重點(diǎn)關(guān)注:
一方面,高成長(zhǎng)、高景氣度的制造業(yè)有望利用較高的業(yè)績(jī)?cè)鏊俚钟乐祲毫?,且在四季度具備估值切換的空間,如光伏、新能車(chē)、半導(dǎo)體等。
另一方面,產(chǎn)能受限或下游需求旺盛的資源品,能利用不平衡的供需格局,帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)。如受限產(chǎn)影響的化工、鋼鐵、煤炭(價(jià)格大幅上漲抵御產(chǎn)能下降,拉升利潤(rùn)),及新能源上游的鋰、鎳、稀土等(需求驅(qū)動(dòng),量?jī)r(jià)齊升)。
南方基金副總經(jīng)理、投資官(權(quán)益)史博表示,會(huì)重點(diǎn)挖掘熱點(diǎn)板塊中成長(zhǎng)可見(jiàn)度高的投資標(biāo)的,以及部分穩(wěn)定成長(zhǎng)板塊的估值切換機(jī)會(huì):
先是碳中和背景下的資源品價(jià)格上漲,制造業(yè)升級(jí)以及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈。碳中和目標(biāo)限制了資源供給總量,并使得中游制造業(yè)面臨一定的成本上升壓力,這個(gè)過(guò)程對(duì)于行業(yè)格局和周期波動(dòng)會(huì)帶來(lái)新的影響,具備吸收、轉(zhuǎn)化成本壓力的高能效公司將長(zhǎng)期勝出。
其次是互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)、醫(yī)藥等長(zhǎng)周期回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定可觀的板塊。這些領(lǐng)域今年的政策變化比較多,相關(guān)公司股價(jià)調(diào)整也非常劇烈。他趨向于認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)即期利空的反應(yīng)比較充分,一旦相關(guān)公司盈利底和政策底得以確認(rèn),則是非常好的中長(zhǎng)期布局時(shí)點(diǎn)。
后是科技類(lèi)板塊。目前主要建議關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的突破、汽車(chē)智能化和物聯(lián)網(wǎng)三個(gè)方向。這些方向要么是補(bǔ)足我們技術(shù)上的短板,要么是足以帶來(lái)廣闊的增量需求的領(lǐng)域。
而在風(fēng)險(xiǎn)方面,國(guó)海富蘭克林基金提示到,隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行,外需增速也可能見(jiàn)頂回落,四季度可能是政策轉(zhuǎn)向的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。但由于國(guó)內(nèi)各項(xiàng)政策很難短期快速轉(zhuǎn)向,對(duì)明年經(jīng)濟(jì)的判斷大概率需要1-2個(gè)季度的觀察期,因此,四季度可能成為風(fēng)險(xiǎn)暴露的一個(gè)時(shí)期,主要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于緊信用的地產(chǎn)板塊和受上游漲價(jià)制約的中游制造業(yè)。
此外,受到供給制約,煤炭、鋼鐵、化工等強(qiáng)周期板塊在旺季會(huì)有確定性的進(jìn)一步漲價(jià)預(yù)期,但上游價(jià)格暴漲將影響到下游需求,政策成為周期板塊大的變量。
博時(shí)基金認(rèn)為,四季度依然是結(jié)構(gòu)重于倉(cāng)位,成長(zhǎng)+周期鏈景氣相對(duì)占優(yōu),繼續(xù)看好中證500。當(dāng)前消費(fèi)品估值相對(duì)基本面高估明顯,仍需消化估值,建議規(guī)避;周期和成長(zhǎng)估值與基本面匹配度尚可,成長(zhǎng)中看好Q3景氣驗(yàn)證強(qiáng)的新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈,煤飛色舞的資源品行情已進(jìn)入趨勢(shì)交易階段,僅建議重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)化工。
債市:利率債短期承壓,信用債定價(jià)更加市場(chǎng)化
整體來(lái)看,公募基金普遍認(rèn)為,利率債投資應(yīng)以波段策略為主,挖掘中高等級(jí)信用債,高估值下短期可適當(dāng)均衡配置轉(zhuǎn)債,中長(zhǎng)期仍以結(jié)構(gòu)性行情為主。
利率債方面,平安基金認(rèn)為短期可能面臨調(diào)整,短期利空出清后投資價(jià)值更加凸顯。一是目前收益率水平,已基本反映基本面下行和寬貨幣的預(yù)期,四季度地方債發(fā)行后置帶來(lái)實(shí)物工作量增加,并且社融增速在10月份可能見(jiàn)底的預(yù)期如果逐步兌現(xiàn),市場(chǎng)對(duì)寬信用,經(jīng)濟(jì)進(jìn)入右側(cè)逐步企穩(wěn)的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵;二是四季度貨幣政策是否會(huì)進(jìn)一步寬松存在高度的不確定性,資金面的波動(dòng)可能加大。
信用債方面,國(guó)海富蘭克林基金認(rèn)為,“恒大"事件對(duì)地產(chǎn)債造成沖擊,而弱資質(zhì)國(guó)企再融資雖有所緩解,但其經(jīng)營(yíng)基本面多未實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善,不建議下沉資質(zhì)。展望未來(lái),建立在信仰基礎(chǔ)上的弱資質(zhì)國(guó)企信用風(fēng)險(xiǎn)將加大,信用債市場(chǎng)的定價(jià)將更加市場(chǎng)化,需尊重基本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律,重視企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面的研究,把握優(yōu)質(zhì)債券的投資機(jī)會(huì)。